Эффективность Годовой отчет 2015

Латвийская экономика: курс на рост

Финансовый директор ABLV Bank Марис Каннениекс рассказывает о том, каким выдался 2015 год для экономики Латвии, что происходило с экспортом и почему стоимость денег уменьшилась.

Несмотря на напряженную геополитическую ситуацию в регионе, рост латвийской экономики в 2015 году продолжился. Валовой внутренний продукт Латвии (ВВП) вырос на 2,7% по сравнению с предыдущим годом — этот прирост оказался выше, чем ожидалось.

Падение объемов экспорта в Россию компенсировалось за счет увеличения экспорта во многие страны ЕС, Азии и США. Кроме того, увеличению экспорта услуг в первом полугодии 2015 года способствовало президентство Латвии в Совете Евросоюза.

Вместе с ростом экономики улучшилась ситуация и на рынке труда. Существенное увеличение рабочих мест наблюдалось в сфере услуг — коммерческом и социальном секторе, в сфере здравоохранения, питания и бытовых услуг. В свою очередь, самое стремительное снижение числа рабочих мест наблюдалось в обрабатывающей промышленности, а именно: в производстве продуктов питания — особенно в рыбопереработке, легкой промышленности, строительстве и сфере государственного управления. Снизился уровень безработицы: на конец года она составляла 9,9%, что на 0,9% меньше, чем в предыдущем году.

Инфляция оставалась на низком уровне и продолжила свое снижение — ее средний уровень составил 0,2% за 12 месяцев. Внутренние факторы, такие как снижение налогов и тарифов на электроэнергию, в большей степени компенсировали внешние факторы — падение цен на нефть и сельскохозяйственные товары.

Согласно данным Bloomberg, цены на исходное сырье на мировой бирже в 2015 году в среднем упали на 25%, а индекс Bloomberg Commodities достиг самого низкого уровня с 1999 года.

Увеличение темпов роста экономики, а также подъем оборотов розничной торговли в последние месяцы года позволяют прогнозировать, что общий экономический рост в 2016 году может стать стремительнее и достичь 3,2%.

Монетарная политика ЕЦБ, ликвидность и денежные рынки

В качестве полноценной участницы еврозоны Латвия выступает уже второй год. Совет ЕЦБ в начале 2015 года принял решение о расширении мер стимулирующей политики, в рамках которой была внедрена новая программа покупки ценных бумаг государственного сектора, которая, в свою очередь, существенно снизила процентные ставки всей еврозоны, в том числе процентные ставки латвийских ценных бумаг и денежного рынка.

Процентные ставки денежных рынков еврозоны в 2015 году продолжили снижаться, достигнув новых исторических минимумов. С апреля показатель 3M Euribor был негативным.

В 2015 году ЕЦБ продолжил начатую в 2014 году программу аукционов TLTRO — аукционов по целевому долгосрочному рефинансированию. Принципы программы TLTRO базируются на выдаче новых займов кредитным учреждениям, которые, в свою очередь, могут занять больше средств из дешевых долгосрочных ресурсов европейских центробанков для последующего финансирования. С сентября 2014 года Евросистема ежеквартально проводила и будет проводить до июня 2016 года аукционы для кредитных учреждений еврозоны (в общей сложности их будет восемь), на которых предоставляется возможность взять евроресурсы под залог соответствующих активов, при этом оплачивая только процентную ставку рефинансирования, которая в настоящий момент составляет 0,05% (с марта 2015 года Евросистема более не применяет к главной процентной ставке рефинансирования наценку по 10 базовым пунктам). В рамках первых пяти аукционов Евросистема выдала кредитным учреждениям еврозоны 399,4 миллиарда евро, в том числе кредитным учреждениям Латвии было выдано 220,5 миллиона евро.

Ставки латвийских государственных ценных бумаг — на рекордно низком уровне

Стимулирующая политика ЕЦБ позволила Латвии выпустить ценные бумаги как на внутренний, так и на внешний рынок с исторически низкими ставками. Помимо этого 15 апреля 2015 года Латвия присоединилась к небольшой группе «престижных» стран, которые выпустили государственные долговые расписки с отрицательными ставками. Латвия также выпустила облигации с исторически низкими ставками на международные финансовые рынки.

8 декабря 2015 года Государственная касса Латвии, воспользовавшись уникальной ситуацией на финансовых рынках, в рамках управления государственным долгом осуществила частичное рефинансирование долгового обязательства, взятого в долларах США на соответствующие по срокам еврооблигации. Выгодную ситуацию для выкупа облигаций в долларах США создали существующие на финансовых рынках значимые различия между латвийскими облигациями в долларах США и наценками кредитных рисков еврооблигаций. Таким образом, в результате этой сделки были снижены расходы на обслуживание среднесрочного государственного долга.

Увеличению экспорта услуг в первом полугодии 2015 года способствовало президентство Латвии в Совете Евросоюза.

Латвия в первом полугодии 2015 года впервые в истории возглавила Совет ЕС

Каждые шесть месяцев страны-участницы ЕС, сменяя друг друга, становятся президентствующим государством, регламентирующим работу Совета Евросоюза. Президентство — это возможность для каждой страны-участницы ЕС, независимо от ее величины и момента присоединения к союзу, определять повестку дня и вести работу Совета Евросоюза. Этот срок президентства был для нашей страны особенным — не только ввиду большой ответственности, но еще и потому, что это стало нашим первым опытом принятия решений всеевропейского уровня. Можно подробно обсуждать, насколько в итоге наше президентство оказалось успешным, но одно можно заявить точно: для страны это стало отличным международным опытом как в политической, так и в социальной и экономической сферах.

Содержание

Творческая группа: Арнис Артемович, Эрнест Бернис, Янис Бунте, Екатерина Колесина, Сергей Мазур, Саманта Приедите, Юлия Сурикова, Роман Сурначёв, Анна Целма, Илмар Ярганс
Менеджеры проекта: Юлия Сурикова, Анна Целма
Интервью: Янис Бунте, Константин Гайворонский, Катерина Гордеева, Ингрида Дроздовска, Екатерина Колесина, Сергей Мазур, Роман Мельник, Сергей Павлов, Роман Сурначёв, Янис Шкюпелис, Илмар Ярганс
Авторы текстов: Леонид Альшанский, Янис Бунте, Каспар Ванагс, Бенуа Втервульге, Янис Гринбергс, Любовь Казаченок, Марис Каннениекс, Екатерина Колесина, Зане Курземниеце, Александр Паже, Гинт Пумпурс, Дмитрий Семенов, Юлия Сурикова, Владислав Хвецкович, Анна Целма
Фотографии: Арнис Артемович, Улдис Бертанс, Полина Вилюн, Валдис Каулиньш, Валтс Клейнс, Марк Литвяков, Сергей Мазур, Рейнис Олиньш, Саманта Приедите, Гатис Розенфельдс, Андрей Хроленок, Мартиньш Цирулис, Иева Чика, Кришьянис Эйхманис, Алиса Ястремская, LETA foto, Marka.photo, Studija F64
Корректура: Татьяна Самуленкова, Людмила Мадисон
Дизайн: Айвис Лизумс, Валтерс Хорстс
В сотрудничестве с Anonymous Publishing, SIA

Все права защищены Законом ЛР об авторских и смежных правах.
Перепубликация без предварительного разрешения ABLV Bank, AS запрещена.